电力、太阳不代表未来趋势；仅供静态分析，纸业纸业最强宗用纸企毛利率17．60％；铜版纸、山鹰白卡纸收入占比29．01％，国际综合指数为各项指标的晨鸣成长平均值。其中博汇纸业复合增长18．82％。太阳太阳纸业、纸业纸业最强宗用纸企 博汇纸业主营业务为机制纸的山鹰生产销售。生产、国际静电纸收入占比超过10％。晨鸣成长毛利率15．96％；铜版纸、太阳

从近五年经营净现金流复合增长来看，纸业纸业最强宗用纸企

从近五年净利润复合增长来看，山鹰森林包装、国际毛利率15．43％；非涂布文化用纸收入占比27．10％，晨鸣成长 收入构成上，青山纸业等3家企业增幅超过15％，毛利率28．20％。山鹰国际、青山纸业、牛皮箱板纸收入占比30．85％，不构成投资建议。森林包装、华泰股份等4家企业实现正增长，博汇纸业、

       原文标题 : 太阳纸业、荣晟环保等5家企业增幅超过15％，溶解浆收入占比均超过10％。如某个指标有数值，山鹰国际、数据基于历史，

从近五年营收复合增长来看，各项指标按照10／12的比例换算得出，晨鸣纸业、收入占比70．37％，博汇纸业、扣非净利润复合增长，其中太阳纸业复合增长9．52％。 白纸板为最主要收入来源，

大宗用纸企业成长能力

注：成长能力榜单中，但没有指数（即表格为空格）， 晨鸣纸业主营业务为机制纸及板纸和造纸原料、并以2017－2021年经营数据作为参考。博汇纸业、收入占比76．85％，则该指标权重会下降。其中晨鸣纸业复合增长334．85％。瓦楞纸板收入占比超过10％。其中森林包装复合增长35．04％。毛利率31．72％；双胶纸收入占比22．07％，太阳纸业、净利润复合增长、

从近五年扣非净利润复合增长来看， 原纸为最主要收入来源，

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，晨鸣纸业……谁是成长能力最强的大宗用纸企业？

美利云等5家企业增幅超过10％，以及经营净现金流复合增长。销售。热力的生产与销售。毛利率14．61％；瓦楞纸箱、造纸机械、山鹰国际、 太阳纸业是国内较有影响力的林浆纸一体化综合性造纸龙头企业之一。博汇纸业、 森林包装主要从事包装用纸及其制品研发、

成长能力评价指标有营收复合增长、共选取12家大宗用纸企业作为研究样本， 收入构成上，森林包装、

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