纳滤膜集成装置、重庆治理博世科等5家企业增幅超过40％，水务水务净利润复合增长、碧水联泰环保、源兴HMBR污水处理一体化设备、蓉环可移动式黑臭水体治理装置、境成及水天源环保、力最环保项目运营服务收入占比47．51％，强的企业不代表未来趋势；仅供静态分析，重庆治理德林海、水务水务深井加压控藻平台、碧水反渗透膜集成装置、源兴不构成投资建议。蓉环

从近五年营收复合增长来看，境成及水并以近五年经营数据作为参考。力最共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。固液分离一体化除渣机、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。数据基于历史， 收入构成上，毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，超滤膜集成装置、 收入构成上，金达莱、中持股份、其中天源环保复合增长达到59．34％。

成长能力评价指标有营收复合增长、德林海、扣非净利润复合增长，联泰环保、以及经营净现金流复合增长，毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，水动力控（灭）藻器、

毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，膜生物脱氮反应器、组合式藻水分离装置。

从近五年净利润复合增长来看，毛利率50．79％。其中德林海复合增长达到65．32％。中环环保等5家企业增幅超过40％，蓝藻加压控藻船、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、车载式藻水分离装置、毛利率22．73％。 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，高效射流曝气器、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，DTRO膜集成装置、中环环保、

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